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这让国际清算银行陷入了一场争论：为何回购市场变得如此糟糕、如此迅速？这场争论已困扰观察人士近3个月。9月17日，普通抵押品回购利率从2%左右短暂飙升至10%。包括美联储在内的许多人在事后立即得出结论，认为两个暂时性事件发生了冲突：投资者利用回购为购买大量新标售的美国国债提供资金，与此同时，季度企业所得税的支付抽干了市场的流动性。

中签后的平均收益为1.5万元，这对绝大多数股民来说，是笔不小的财富。问题来了，中签者会像一些中了彩票的人将天上掉下来的财富“挥霍”掉吗？研究者发现，投资人在打新中签后的三个月内，相比于没有中签者，换手率上升了33.1%。那些交易经验不足、之前从未或很少中过签、之前换手率较低的投资人及市场低迷期间的股票持有者，换手率上升得更高。高换手率的后果就是收益率下降。相比未中签者，在中签后的三个月中，中签者账户的收益率要低1%至2%。以绝对金额计，因好运中签导致的过度自信及随之而来的过度交易，给投资者带来的损失将中签带来的收益抵消了大半。至于那些账户金额较大者，中签后的净财富效应居然是负的！这也就是说，因过度交易给整个账户带来的损失超过了新股中签带来的收益。

这段话时常令我深思。它着实令我意识到这份工作是何等重要。如果在二十年前被问起，我们会说全球健康是基金会做的最冒险的工作，而美国教育是我们最可靠的选择。实际上，这二者的结果恰恰相反。在全球健康方面，有许多证据表明世界走上了正轨，比如儿童死亡率的大幅降低。反观美国教育，目前尚未达到我们的最低期望。现状对美国学生来说依然不乐观。

这所号称“中国真正的国际大学”的学校，将给这座以先进制造业和技术创新闻名的城市带来什么？“建设昆山杜克大学对于昆山培养拔尖创新人才、推进重大研究项目具有重要的意义，必将为昆山打造国家一流产业科创中心、推进社会主义现代化建设试点提供有力的支撑。”昆山市副市长李晖这样答道。

综上所述，预计短期内铜价存在进一步反弹的可能。操作上，个人投资者不宜追高，逢低短多思路为主，下游企业可考虑按需采购为主。（作者单位：中信建投期货）注：本文有删节责任编辑：张瑶周四，美国能源信息署EIA报告显示，美国2月15日当周原油库存增加367.2万桶，高于预期的增加305万桶，前值363.3万桶。

现在美国国内形成的共识是中美贸易冲突是美国重塑国际经济体系的一个开端之战，是在位霸权国家对新兴国家的战略遏制，是战略博弈，更是制度的竞争。所以我们这个行业，到年底的时候，特别是大豆，关系好转了，我们是不是又要从美国拿货了？所以我们应该结合中美关系的复杂性，做充分的思想准备。